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          財務公關:IPO首發審核中關注的法律問題有哪些?

          1、關于董事、高管最近3年是否發生重大變化
           
          (1)要看對經營的連續性、穩定性的影響,看變化前后是否具有可比性
           
          (2)沒有量化指標(以前有三分之一的說法,口徑變了?)
           
          (3)考慮因素:
           
          ①變動原因:是否被同行挖墻腳,數名高管被挖墻腳,會影響經營的穩定性
           
          ②相關人員的崗位和作用:要具體看變動的董、高具體崗位,對公司經營是否具有很大影響力和貢獻
           
          2、新引入股東的核查
           
          身份、價格、資金來源、合法合規、關聯關系、親屬關系、其他利益關系
           
          其中,要關注新股東進入前后,與某利益方的交易是否會劇烈放大
           
          3、股份質押凍結問題
           
          主要還是關注是否影響控股權,是否影響實際控制人地位
           
          4、重大訴訟問題
           
          對發行人,以及對控股股東、實際控制人、董監高的重大訴訟,都要披露,并關注是否具有重大影響
           
          5、商標與專利權
           
          (1)列表詳細披露權屬狀態,要披露哪些對生產經營具有重大影響
           
          (2)正在申請的,原則上不要披露
           
          (3)要關注并充分披露是否存在糾紛
           
          6、出資瑕疵
           
          (1)過去曾經考量出資不實占當時注冊資本的比重,并根據比重要求了間隔多久申報;但現在考慮到很多企業,很久以前注冊資本比較小,出資不實盡管占比相對較高,但絕對數額較小,相比現今的注冊資本和凈資產而言,影響不大……(相對寬松一些了)
           
          (2)關注是否事后已經彌補
           
          (3)關注是否構成重大違法行為,最好當地主管部門出具意見
           
          (4)關注其他股東、債權人是否有糾紛,建議進行訪談;其他股東、債權人應當沒有異議
           
          (5)一旦發生爭議,誰來承擔損失:不能由上市主體承擔,應該是控股股東、實際控制人或者出資不實的股東來承擔
           
          7、同業競爭
           
          (1)主要看控股股東、實際控制人與上市主體是否存在同業競爭;二股東、三股東等所控制的企業,如果存在相同或類似業務,并不算同業競爭,但要關注是否存在業務的沖突(是否現在真的只關注控股股東、實際控制人的同業競爭了?)
           
          (2)同業不競爭、地域或檔次等劃分來解釋,均不予接受
           
          (3)相同或類似業務:具有替代性;即使沒有替代性,但如果共用采購、銷售渠道,仍然構成同業競爭。比如:大股東做女裝,上市主體做男裝,盡管沒有替代性,但銷售渠道是相同的,仍然構成同業競爭
           
          (4)控制人近親屬從事競爭業務的問題:
           
          ①關注歷史上是否同源?如果從最開始就相互獨立發展,沒有交集,可以不作為同業競爭
           
          ②是否存在業務混同的情形,是否存在采購端、銷售端大量重疊、混同的情形?如果是,那么還是屬于同業競爭
           
          8、關聯交易
           
          (1)關聯方要全面披露、決策程序要合規、價格要公允
           
          (2)要關注關聯交易是否必要,是否會影響獨立性
           
          (3)是否存在關聯交易非關聯化的情形
           
          目前會里在關注和研究一種新的類關聯交易情形,就是共享一個生態、共享一個流量入口;比如:阿里或者騰訊下屬企業,基于阿里或者基于騰訊的平臺,利用這個平臺導入的流量,盡管并不是跟自己的大股東進行交易,但實際上是利用了大股東所創造的生態和流量入口
           
          9、重大違法違規的認定
           
          (1)只要受到行政處罰,就是違法行為;要看情節是否嚴重
           
          (2)起算時點:法人——自發生之日起;自然人——自下發處罰通知之日起;持續狀態——如果違法行為是持續的,要從結束之日起
           
          10、土地合規問題
           
          (1)通常情況下,只能用出讓用地
           
          (2)用地不合法,關注處罰風險、經濟風險、重大性判斷
           
          (3)集體用地:省級政府對集體用地有專門的政策的,可以減輕風險,并需要當地部門出具相關合法合規證明租用集體用地的,雖然上市主體不涉及違法,但所租土地使用違法,會被收回,所以關注搬遷風險
           
          11、稅收優惠的合規性
           
          (1)超越權限的,要由省級稅務機關確認,應由國家稅務總局批準的則要到總局確認
           
          (2)不符合相關規定的,要由省級稅務機關確認,但國家明確禁止的不行
           
          (3)不符合規定,又拿不到省級確認,要風險提示,出具風險承擔的承諾
           
          (4)緩繳、拖欠所得稅,應依法補足,并由稅務機關確認
           
          12、社保合規性
           
          (1)欠繳社保,要披露原因,是否違法,責任誰承擔
           
          (2)初審會前,符合條件的員工都應當辦理社保;對歷史上未交的社保,不要求補交
           
          (3)關注欠繳的社保對發行人財務指標的影響
           
          (4)公積金的繳納不做硬性要求(難道公積金可以不交?!國務院的公積金條例也是法律?。。?/div>
           
          13、環保
           
          (1)生產經營與募投是否符合環保要求
           
          (2)要核查環保投資及費用支出
           
          (3)要核查環保設施的運行狀況
           
          (4)要關注是否有環保事故,是否構成重大違法行為
           
          14、信息披露問題
           
          (1)風險提示要有針對性,不要千篇一律,不要照抄同行業,不要都有股市風險
           
          (2)引用數據,要公開的、客觀的、權威的,不要花錢買文章造數據
           
          (3)業務模式披露不夠淺白:業務模式要通俗易懂,要簡單明了,不要動不動就是“XXXX整體解決方案提供商”,舉了個例子,一個互聯網推廣整體解決方案提供商,業務模式寫的晦澀難懂,被要求多次重寫,最后按照廣告商的業務模式描述
           
          (4)競爭地位披露不明晰,行業劃分過細
           
          (5)材料更新不及時(專利、商標、股東、合同、高新技術企業資格、特許經營權等)
           
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